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用数学占领华尔街——那些颠覆金融世界的顶级学霸们

本文摘要:©吉姆·西蒙斯这是一群史上最伟大投资者的成就之路,这是一条铺满了砂石、炮火和黄金的“疯狂麦克斯”之路。一群数学博士,用最科幻、最剥离感性的方式,在老牌精英独霸的华尔街杀出了一片新天地。 本能、情绪、头脑判断……这些传统投资计谋在数学和编程的绞杀下变得一文不值。“人类的感性是一种危险的弱点“,这次,提供终极证明的不是夏洛克福尔摩斯,而是在这场款项游戏中疯狂收割的天才数学家。

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©吉姆·西蒙斯这是一群史上最伟大投资者的成就之路,这是一条铺满了砂石、炮火和黄金的“疯狂麦克斯”之路。一群数学博士,用最科幻、最剥离感性的方式,在老牌精英独霸的华尔街杀出了一片新天地。

本能、情绪、头脑判断……这些传统投资计谋在数学和编程的绞杀下变得一文不值。“人类的感性是一种危险的弱点“,这次,提供终极证明的不是夏洛克福尔摩斯,而是在这场款项游戏中疯狂收割的天才数学家。

——三橙译制序曲:“叛逃”的数学家 ©InsiderMonkey1978年头夏,纽约长岛,一个头发灰白、身材略微臃肿的中年男子,坐在一家人流稀少的购物中心办公室里,全神贯注地盯着眼前的电脑屏幕。这是一间小小的办公室,贴着米色的墙纸,只有一台孤零零的电脑和不时响起的电话。在它的旁边,是一家精致女装店,再走几步远,则是一个披萨店,马路的劈面,另有一家小型火车站。就是在这个地方,屏幕前的男子、也就是四十岁的的吉姆·西蒙斯,几周前刚刚放弃了自己的学术生涯、从大学数学教授的岗位上告退。

现在,他决议凭借一己之力,改变华尔街。可是,在开始实验钱币生意业务之前,他从没上过一节金融课,不太懂什么是生意业务,不知道如何估算收益。也不知道如何预测经济走势。

那时的他,只是一个满脑子想着赚大钱、 爱吸烟、爱讲冷笑话的前数学系老师。从历史拉回到今天,西蒙斯已经被认为是现代金融史上最乐成的投资者。

从1988年起,他旗下基金会的平均年回报率为66%、生意业务收益凌驾1000亿美元。在投资界,没人能比得上吉姆西蒙斯。

沃伦·巴菲特、乔治·索罗斯、彼得·林奇、史蒂夫·科恩和雷·达利奥,通通都是手下败将。©吉姆•西蒙斯是量化分析应用领域的先驱,在已往30年里,即便扣除了远高于竞争对手的投资者用度,他的业绩仍凌驾了投资界最大的公司。

(WSJ)西蒙斯的乐成,最令人困惑的地方在于:他和他的团队,本不应该是掌控市场的那种焦点玩家。西蒙斯本人,人到中年才涉足商业,对生意场上的事也不太在乎。

他的专业甚至都不是应用数学,而是理论数学——最不接地气的那种。他手下的那些数学家和科学家,大多数人也对投资一无所知。

有些人甚至果然对资本主义表现怀疑。但也就是这样一批人,本应安稳待在象牙塔里、享受纯然学术之乐的“书呆子”,将一干老奸巨猾的华尔街精英挑落马下,将“书中自有黄金屋”这句中国古话,发挥到了极致。

他们就像一群扛着离奇装备、带着简陋食物的游客,第一次到南美旅行,就发现了传说中的黄金城,赚得盆满钵满。让旁边一群饱经沧桑、风餐露宿的探险老司机,恰柠檬恰到疯。

©Google同样令人惊讶的,不但单是他们征服的种种难题,另有那些在征途中擦肩而过的、一失足既成千古恨的种种失败。金融,是另一种数学题西蒙斯的崛起背后,是一种激进的投资气势派头:他设计了一套软件法式来处置惩罚纷繁庞大的市场信息,并从中选择出理想的生意业务。

这种方式能有效消除投资历程中情绪和本能的滋扰。西蒙斯,和他开办的再起科技有限责任公司(Renaissance Technologies LLC)的同事,对数据举行了分类,并构建了庞大的预测算法。他发现这种玩法的时候,马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)和硅谷的同龄人都还在上小学。

“如果我们有足够的数据,那我们就可以做出预测,”西蒙斯一直坚持这一点。现在,西蒙斯已经积累了230亿美元的财富,这些财富支撑着他在政治、科学、教育和慈善领域发挥着庞大影响力。

好比,再起团体的高管罗伯特•默瑟(Robert Mercer),就是特朗普在2016年总统大选期间的主要支持者。西蒙斯最大的乐成,是他预测到、而且亲自引发了这张金融革命。

如今,投资者们对他以数学和盘算机为导向的投资方法习以为常。研究公司Tabb Group称,现在,接纳定量分析方法的投资者已经成为了市场的最大到场者,控制着31%的股票生意业务。

摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)的数据则显示,现在,只有15%的股票生意业务是由股票生意业务员完成的,一些曾经看起来很可靠的计谋,好比咨询企业司理、审查资产欠债表和预测全球经济变化等方式,已经被如今的投资者纷纷扬弃了。不只是在金融界,在任何需要预测的领域:政界、体育界、医学界,西蒙斯开创的方法都受到了广泛的接待。MBA们曾经讽刺过西蒙斯这种依赖盘算机模型的投资方法,并扬言,如果他们需要法式员,随时雇一个就是了。

现在,则换成了法式员扬言,如果他们在投资的时候需要MBA,那直接雇一个就行了。“西蒙斯和他的再起公司,证明晰用盘算机模型投资的可能性。

”手头治理着一支量化对冲基金的理论物理学博士达里奥·维拉尼(Dario Villani)说。©Google一个躺着赚钱的“猪篮子”,和“土豆”大崩盘©在进入投资业之前,西蒙斯(左一)曾经是一个密码破解专家,在冷战时期从事破解俄国密码的事情。

在他身边的两位是密码学家Lee Neuwirth和 Jack Ferguson。他们都在为国家宁静局事情。

西蒙斯是波士顿一家鞋厂司理的儿子,在很小的时候,他就爱上了两件事:数学和开玩笑。在麻省理工学院读大一时,他喜欢把打火机的液体灌到水枪里,做成一个火焰喷射器,还用这个玩意把宿舍浴室点着过一次。结业之后,他成为了一位在麻省理工大学和哈佛大学都颇受接待的教授。

冷战期间,他还曾经为国家宁静局事情,卖力破解苏联的密码。37岁时,在西蒙斯治理石溪大学数学系期间,他还获得了几何界的最高荣誉,这个奖项进一步牢固了他在数学界的声誉。其时的朋侪说,西蒙斯粗犷的面容和眼中闪烁的开玩笑光线,让他们想起了汉弗莱·博加特。©西蒙斯粗犷的面容和眼中闪烁的开玩笑光线,让他们想起了忧郁影帝汉弗莱·博加特(WSJ)1978年,西蒙斯脱离石溪大学,开办了自己的商业公司。

那时的他,自信满满地盼望着新挑战。其时,一些投资者和学者认为,金融市场的曲线变化基本上是随机的。所有可控的信息都市体现在一个稳定的价钱上,因此,价钱如果突然走高或者走低,是源于一些不行控的信息,好比突发的对经济形势造成影响的新闻。

而另一些人则认为,价钱变更反映了投资者的投入——这种信心或者资源上的投入,是基于他对现在的经济形势和企业动向的预测和反映的,而这些投入也会缔造出价值。一开始,西蒙斯和大多数投资小白一样,依靠直觉和这些老掉牙的研究手段来买进卖出。但生意业务市场的大起大落很快让他尝到了苦头。但作为数学家,西蒙斯有一套独门绝活,他习惯于仔细研究海量数据,从看似随机的数据中发现纪律。

这险些是科学家们的一种配合素养:从杂乱的自然界数据中,提炼出最简化的公式、结构、甚至美感。通过研究,西蒙斯总结出,金融市场的价钱也具有明确的变化模式,就像随机的气候变化数据的背后,也会隐藏着某些可以识别并预测的趋势。他推测这些数据里,或许存在一些牢固的公式和模型。

于是,他下定刻意,一定要找到这个公式。其时,他曾经和一个朋侪提起,如果能够解决金融市场上这个历史悠久的谜团,“那会是一件何等了不起的事情啊”。西蒙斯开始招募一些有名的数学家来配合研究,他说服了一个叫伦尼·鲍姆(Lenny Baum)的石溪大学数学家加入公司,他曾经为天气预报、语音识别系统和谷歌搜索引擎领域做出了突出的孝敬。凭据他们盘算得出的大略的商业公式、再加上一点直觉,他们团结一小撮投资人,总共投资了400万美元。

起初,他们赌对了,但紧接着,颠簸猝不及防线到来,一番折腾之后,他们损失了凌驾100万美元,亏的皮青脸肿的客户对他们诉苦不已。很快,市场的重复无常、以及同事间猛烈的意见冲突,让数学家们的初次互助土崩瓦解。与此同时,西蒙斯、和他的公司在经济衰退下过活如年,他投资的对冲基金的回报率也很是糟糕,他不得不停止了生意业务。

员工们开始担忧,公司马上就要倒闭了。在1979年的艰难的一天,一位名叫格雷格·胡兰德的年轻职员,发现西蒙斯躺在办公室的沙发上。西蒙斯对他说:“有时候,看着这一切,我以为自己就是那种基础不知道自己在做什么的人。

”在那一瞬间,胡兰德担忧,他的老板会不会自杀。但最终,西蒙斯从恐惧中走了出来,他刻意建设一个高科技生意业务系统,这个系统将完全根据预先设置的算法、一步一步地严格根据盘算机的指令来操作。“我不想时时刻刻都担忧市场变化,我想要一个在睡觉的时候也能帮我赚钱的系统。

”西蒙斯对一个朋侪说,“我想要一个没有人类干预的纯粹的系统。”西蒙斯意识到,要建设这样的系统,他需要大量的历史数据,以供他的那台蓝白相间的、1.5米高的DP-11/60电脑处置惩罚和分析出其中隐藏的模式。于是,他从世界银行里买来了一大堆书、从种种生意业务所里买来一卷卷磁带,那里记载了已往几十年的金融数据。与此同时,他还在秘密部门布下了许多“数据特工”:他派遣一个事情人员前往曼哈顿下城的联邦储蓄局(Federal Reserve)办公室,去收集利率的历史、和其他尚未以电子方式生存的信息。

为了获得更多最新的订价数据,他还指使他的办公室司理,把椅子摞在沙发上,摇摇晃晃地偷偷誊录贴在某机构办公室墙上的数据表。这个特工游戏一直在连续,直到有一天,谁人司理终于不小心从椅子上摔了下来,这个危险行动让所有人都绷紧了一根神经。最终,他们收集到了最早可以追溯到17世纪的数据。

除了西蒙斯,险些没有人体贴这些古老的工具。“这内里有一个模式,这内里一定有一个模式,”他坚持说。夜以继日的努力之后,西蒙斯和同事们开发出了一个崭新的系统,一个能够控制大宗商品、债券和钱币生意业务的系统。

其中,活猪也是这些生意业务的一个组成部门,因此,西蒙斯将这个系统命名为“猪篮子”。几个月后,“猪篮子”就完成了几百万美金的生意业务,为公司带来了巨额的利润。

然而,也是在1979年,意想不到的事情再一次发生了。某一天,“猪篮子”系统突然对土豆发生了异乎寻常的兴趣,用三分之二的现金在纽约商品生意业务所(New York Mercantile Exchange)购置了数百万英镑的缅因州土豆。因为“猪篮子”的异常操作,西蒙斯接到商品期货生意业务委员会(Commodity Futures Trading Commission)羁系机构的紧迫电话,警告他即将垄断这些土豆的市场。

电话一头的西蒙斯忍不住偷笑,这些监视者现在还不明确,他不是居心要囤积这么多土豆。然而,接下来的事情却让他们笑不出来了。因为这次操作,西蒙斯被迫平仓,利润遭到了庞大损失。

“土豆”大崩盘事件让西蒙斯对这套系统失去了信心。他看到机械做出了一笔笔生意业务,可是他却不明确机械为什么要做出这些决议。

也许,让盘算机自己做决议,终归不是最明智的解决方案。红色电话©Google放弃了完全的机械操作之后,西蒙斯开始像大多数投资者一样,举行人工买卖。大多数时候,他坐在办公室里,穿着牛仔裤和高尔夫球衣,一边琢磨最近发生的新闻,一边盯着电脑屏幕上的生意业务曲线。他经常掐着一只名牌香烟,撮着腮,全神贯注地思考着。

其时,西蒙斯聘请了一位巴黎人,专门阅读艰涩难明的法国金融通讯,并督促他赶在其他竞争对手之前把这些资料翻译出来。他还咨询了一位名叫艾伦·格林斯潘的经济学家,后者成为了未来的美联储主席。同时,西蒙斯还设立了一个红色电话,每当有紧迫消息传出时,电话就会想起,以提醒他快速做出反映。但有时,电话响起时,他和鲍姆都不在办公室。

这时,办公室司理就会冲出去随处找他们。有时候甚至径直跑去敲男茅厕的门。“回来!”她在门外尖叫着,“小麦跌了30分!”随着钱越赚越多,他们开始以为,量化生意业务简直就是浪费时间。

西蒙斯和鲍姆开始投资黄金和其他价值飙升的项目。当价钱到达某个高点的时候,西蒙斯开始隐隐以为有些担忧,他卖掉了自己手头的黄金赚了一笔。但他发现,自己很难说服鲍姆一起接纳行动。

“莱尼(鲍姆的昵称),现在就卖。”“不,还要接着涨呢。

”鲍姆回覆。“卖掉F-g黄金,莱尼!”于是,鲍姆委曲同意了。但不久之后,鲍姆从一个哥伦比亚人那里听说,咖啡价钱将会上涨,他坚决买进了一批——但就像之前买卖黄金一样,他拒绝把它们实时卖出去。

效果,鲍姆手里的咖啡期货价值暴跌,损失惨重。最终,鲍姆不得不求西蒙斯帮他卖掉这些咖啡,因为此时的他,一小我私家已经玩不起了。

今后,鲍姆和西蒙斯分道扬镳。日后,在回忆起鲍姆时,西蒙斯做出了这样的总结:“他明白在低价时实时买入,却不明白在高价时适可而止、实时抛出。” 阿克斯博士©数学家詹姆斯·阿克斯(James Ax)用智商和直觉投资,还是没有到达西蒙斯想要的回报。

在与鲍姆分道扬镳之后,他决议重新将重点放在建设一个依赖数学模型和算法的盘算机生意业务系统上,这种方法可以最大限度地制止情绪对投资的影响。“如果你赚钱了,你会以为自己是个天才,”他对一个朋侪说。“如果你输了,你就是个蠢货。”这个项目由另外一个前石溪大学的数学家詹姆斯·阿克斯(James Ax)向导。

一开始,他们发现公司的数据库里充斥着错误的数据,于是,他们又找来了一位叫桑德尔·斯特劳斯(Sandor Straus)的教授来排查数据。这是一项异常艰辛的事情,其时险些没人愿意干。但幸运的是,斯特劳斯教授是个“数据狂魔”,最后,他收集的数据甚至凌驾了公司电脑的处置惩罚能力。

©桑德尔·斯特劳斯(Sandor Straus)数据清理完毕,但阿克斯可不是一个好相处的同事。他喜欢在办公室里高声宣扬阴谋论,尤其是关于肯尼迪遇刺的阴谋论。

他要求所有的员工都必须喊他“阿克斯博士”,以表现对他的尊重。(大家坚决拒绝了他。

)有一次,他甚至要求办公室司理去找一位生疏司机,让他把停在隔邻停车场的一辆车开走,因为那辆车反射的阳光晃到他了。(办公室司理冒充找不到车主。

)但无论如何,这个团队还是赚钱了。但大家似乎都感受到了某种奇妙的空虚——他们以为自己的努力没有什么特此外,甚至连西蒙斯本人,都不确定这种生意业务是否会这样一直继续下去。甚至,当一个雇员收到当地另外一家公司的橄榄枝时,所有的同事竟然都勉励他去试一试——原因竟然是,那家公司有免费火鸡的福利。

赌场模式©businessinsider.com.au整个二十世纪八十年月,这种虚无和疑惑一直在缓慢地累积。到了八十年月末尾,西蒙斯有了第二任妻子、和第三任互助同伴。其时,他投资的对冲基金再一次体现很是糟糕,他因此暂停了生意业务,而与此同时,阿克斯博士也告退了(他厥后于2006年去世)。员工们也又一次开始担忧,西蒙斯会关闭公司,电脑生意业务似乎愚蠢透了。

其时,生意业务者们都在努力赚取信息差带来的红利——究竟,对于其时最新发生的金融新闻,公共是一无所知的。©InsiderMonkey当索罗斯和林奇这样的名人纷纷开始预测金融投资和全球经济生长偏向的时候,西蒙斯却对此十分茫然。像当初谁人突入华尔街的异类一样,他仍然不知道如何估算现金流、不知道怎么识别新产物,也不懂预测利率。就在这个关键节点,数学家们又有了新的结果。

一支由加州大学伯克利分校兼职教授、盘算机科学家埃尔温·贝勒坎普(Elwyn Berlekamp)率领的团队,开始在市场上使用一种更可靠、而且可复制的短期投资模式。他们专注于这种只持有几天的短期生意业务,这种方式有点类似于赌钱,天天在足够多的项目上下注 ,只要有一半以上能赢,就赚了。

©盘算机科学家埃尔温·贝勒坎普(Elwyn Berlekamp)而另外一个西蒙斯从石溪大学招募的数学家亨利·劳弗(Henry Laufer),则发现了市场上重复泛起但又容易被人忽略的生意业务趋势:周一的价钱走势通常紧随周五,而周二则有向早前局势回归的趋势。©数学家亨利·劳弗(Henry Laufer)使用这个“周末效应”,西蒙斯旗下的基金会在周五趋势显着上涨时买入,然后在周一一早卖出,从中赚取利润差价。

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除此之外,他们还发现许多在钱币和其他市场上泛起的离奇的、稍纵即逝的模式,而竞争对手很难觉察到这些。实现了这种全新的、由盘算机控制的短期内买进卖出的投资方法之后,西蒙斯的团队赢得了庞大的增长。©西蒙斯重点投资的对冲基金在已往的三十年里已经发生了庞大的、连续的效应。

然而,外人却对之嗤之以鼻。当贝勒坎普向伯克利商学院学生解释公司的投资方法时,他获得的只是讽刺。今年刚刚去世的贝勒坎普,在2017年的一次采访中说:“我们被视为一群想法荒唐的呆子,同事们都制止谈论自己所做的这些事。

”然而,在1990年,他们获得了55.9%的收益,对比上一年4%的损失,这个转变是极其戏剧性的。这个利润已经远远凌驾了公司的高额治理费——总资产的5%和收益的20%。投资界和数学界一样,实现中年突破的可能性是很低的。但显而易见,西蒙斯是其中的佼佼者,他甚至改写了历史。

1990年的突然乐成,让西蒙斯开始酝酿更疯狂的想法。如果他乐成了,他将会赚取数百万美元,甚至更高。

这笔钱足够让他的影响力超出华尔街——有人怀疑,这才是他真正的目的。他要成为谁人用数学征服金融市场的人。西蒙斯开始不停地给贝勒坎普打电话,有时一天打好频频,他不停地向贝勒坎普诉说那些疯狂的想法和建议。1990年的某一天,当公司掌管着约莫4000万美元的基金时,西蒙斯放言:“明年,我们要拿到80%的收益。

”贝勒坎普以为,这个数字太谬妄了,他相信他们的投资计谋,可是他不确定这块蛋糕是否真的如此庞大。最重要的是,他烦透了西蒙斯没完没了的电话。最终,他给了西蒙斯一个提议:“吉姆,你认为明年我们将增长80%,而我认为我们只能做到30%,如果你是对的,那么公司在你的手里,比在我的手里要值钱的多。

那么,你为什么不把我的份额都买走呢?”而西蒙斯竟然真就这么做了。“见鬼,就让我一小我私家干吧。

”西蒙斯对一位朋侪说。于是,伯里坎普、艾克斯和鲍姆都走了。前方仍然障碍重重,但他确信,自己找到了完美的生意业务方式。

一场革命已经开始了。©CaliforniaMagazine-改编自《华尔街日报》(Wall Street Journal)特约撰稿人格雷戈里•扎克曼(Gregory Zuckerman)的《解决市场的人:吉姆•西蒙斯如何发动量化革命》(The Man Who Solution The Market:How Jim Simons Launched The Quant Revolution),由企鹅出书社(Penguin Random House LLC)旗下的企鹅出书团体(Penguin Publishing Group)于11月5日出书,版权所有©。微信民众号“三橙星球”回复关键字“数学”获得本书的电子版本。


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